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基本面逻辑:
美豆、美豆粕、美豆油高位整理。原油价格区间震荡,BMD棕榈油价格再创新高后有所回落。
国内油脂近期价格上涨,三油库存压力不大。目前大豆压榨率稳定,豆油库存增幅不大。菜油库存持续降低,油脂替代效应仍存。棕榈油生物柴油消息及产地干旱或减产的消息带动马来西亚棕榈油价格上涨,利多国内油脂;国内油脂或延续震荡偏强。中美贸易缓和,加之猪瘟效应仍在,豆粕价格走势或弱于豆油,因此,油粕比或扩大。操作上,油脂多单续持,因油脂价格在较高位置,需设好止盈止损。棕榈油价格较强,豆棕价差01或缩小。


市场要闻监测

1.美国农业部称,美国私人出口商向中国销售了13.2万吨大豆。这也是近来中国采购的一部分。作为全球最大的大豆进口国,近来中国加快美豆采购。
2.美国农业部发布的压榨数据显示,9月份大豆压榨量为1.62亿蒲式耳,与市场预期相一致。分析机构IEG Vantage将2019年美国大豆单产预测数据上调0.5蒲式耳,为47蒲式耳/英亩。产量预计为35.53亿蒲式耳,相比之下,美国农业部的单产数据为46.9蒲式耳。美国农业部预计2020/21年度大豆播种面积为8400万英亩,产量将达到42亿蒲式耳,期末库存为5.18亿蒲式耳。
3.印尼政府要求将生物燃料掺混比例从20%提升至30%。马来西亚去年将掺混率从7%提升至10%,到2020年将提升至20%。 Fry称,因此全球棕榈油需求增幅将在2020年盖过产量。他称,明年印尼生物柴油需求将升至850万吨,预计出口量将非常有限。


技术面分析:

豆油2001合约6150一线有支撑,6450一线有压力;棕榈油2001合约5150一线支撑,5450一线有压力;菜油2001合约7380一线有支撑,7600一线有压力。


操作建议:

单边:多单续持设好止盈;套利:豆油油粕比扩大续持;豆棕价差01或缩小。
关注因素:
1.中美贸易谈判进程;巴西大豆种植天气;棕榈油产地信息
2.资金流向;原油价格;

3.CFTC资金持仓;


【中大期货农产品(油脂)周报20191104——油粕比或扩大,豆棕价差或缩小】.pdf

中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。