关于中大

News

中大研究

当前位置

公司动态 >> 中大研究

【中大期货能源化工(石油)周报20191209——OPEC会议加大减产,原油受到支撑】


基本面研判

原油:

上周OPEC会议如期举行,扩大减产的消息为多头信心带来提振。市场结构上看,Brent的back结构有所走阔。欧洲市场方面,柴油月差收窄,汽油裂解价差回升,柴油裂差走弱;Brent跨月价差扩大,CFD远期曲线整体上移,其中近端抬升更多。美国市场方面,汽油月差走平,裂解价差走弱;取暖油月差走平,裂解价差略微下降;WTI月差back结构走平,远月的悲观需求压制犹存。EIA数据显示上周美国原油库存减少485万桶,汽油和馏分油库存合计增加306万桶,虽然检修季之后炼厂开工率上升,但美国国内终端需求低迷。OPEC方面,沙特表示愿削减日均40万桶产量,这将OPEC+实施的减产总数达到每天210万桶。

总体来看,目前OPEC利好较多,不过其上升空间有限且不稳定,在最初的飙升过后,油价还是部分回吐涨幅,需求前景还是限制了上行空间,并且非OPEC国家的增产趋势也对冲了OPEC方面的部分减产,预计下周国际原油价格上行突破的可能性有限。

燃料油:

上周上期所 Fu 主力在原油端的带动下,反弹回升。市场结构方面,与前一周相比,外盘新加坡纸货首次行月差下行,远期曲线整体上移,前端上移更多,新加坡和鹿特丹的裂解价差均现回升。绝对价格回暖的情况下,新加坡 380现货升水未出现明显回升。高低硫切换的进程中,高硫船燃的需求仍在下滑,本周Fu的反弹走势,主要受原油端的带动以及供给端收紧的支撑,基本面变化并不显著。库存方面,IES数据显示新加坡在岸燃料油库存当周录得2212万桶,环比增加34万桶,增幅1.5%。

总体来看,目前正处于高低硫的切换期,市场正在衡量明年的高硫燃料油的实际需求受打压程度多深。距离Fu01交割还有近2周时间,未来或将还有部分新仓单注册,则01合约价格可能承受下行压力,当前观望为宜。


技术面研判:

Brent/WTI/SC震荡上行;

FU区间震荡趋势

投资建议:

原油:单边观望

燃料油:单边观望

风险关注:

1.中美贸易磋商正式协议的签署

2.OPEC+减产的履行

3.船舶脱硫塔的安装进程


下载链接:【中大期货能源化工(石油)周报20191209——OPEC会议加大减产,原油受到支撑】


中大期货有限公司,成立于1993年的老牌期货公司,是世界500强企业——浙江省物产集团公司金融板块的核心成员公司,是上市公司浙江物产中大元通集团股份有限公司(股票代码:600704)的控股子公司,四大期货交易所会员单位,上海期货交易所理事单位,首批获得“期货投资咨询业务资格”。